高盛：降保诚目标价至134港元重申“买入”评级

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2025-07-29 15:38:02
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　　高盛发布研报称，（02378）将于8月27日开市前公布上半年业绩，预计第二季新业务利润（NBP）增长将会加快，料同比增长15%，相比今年首季则为12%，并且预期今年上半年的经营自由盈余总额（OFSG）将录强劲增长。该行对保诚预测进行微调，并将修订估值方法，以内涵价值合值法计，对其H股目标价由147港元下调至134港元，重申“买入”评级。

　　对于新业务利润，该行预计香港市场将成为保诚的主要增长动力，料今年上半年将升21%。至于OFSG，该行指出，受惠于现行保单投资组合的预期自由盈余释放增加，预计将出现拐点，去年全年倒退3%。另外，该行相信，中期而言，自2027财年起，保诚可以达到40%或以上的OFSG分派率，并将继续上升。该行预计，保诚OFSG分派率将在2027财年后逐渐趋向50%。